深港通對創業板影響:整體估值影響不大

  • 时间:
  • 浏览:1

  創業板平均市盈率超過80倍,而香港主機板平均市盈率僅為10倍左右——

  深港通對創業板影響幾何

  經濟日報訊(記者 溫濟聰)日前,中國證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會會同有關部門正研究推出深港通。截至3月26日,創業板平均市盈率超過80倍,而香港主機板平均市盈率為10倍左右。深港通一旦推出,深港市場这么 大的市盈率差異會否引起創業板估值波動?

  對整體估值影響不大

  在深交所總經理宋麗萍看來,通過深入研究論證,深港通引起創業板估值波動的可能較小。“在標的證券方面,深港通總體將採取穩妥起步的原則,初期將選擇部分市值大、業績優、成交活躍、新興行業為主的創業板股票作為標的,體現深交所服務中小企業和創業創新的發展戰略。”數據顯示,機構投資者持有創業板流通份額的佔比在2014年底達到了54.25%。此外,從滬港通運作情况表來看,A股估值这么了受到衝擊,中小盤股未再次出现明顯下跌。

  創業板上市公司愛爾眼科董秘吳士君在接受《經濟日報》記者採訪時表示,由於滬港通已經開通,部分資金基本已分流完成。而深港通開閘後,或多或少願意投資深市的香港投資者就會更多投資創業板股票,或許還會為深市帶來資金。

  深港通的開通並不會對創業板估值構成較大調整壓力。即便深港通開閘後,創業板的投資者還是以內地投資者為主。“目前上海市場的平均市盈率為18倍左右,與香港市場低市盈率相比,滬市的估值水準對深市的影響更為直接。既然滬市这么了動搖創業板高估值現象,即便深港通開閘,也很難改變創業板目前現狀。”長城證券研究所所長向威達表示,創業板的高估值是由資本市場多方面因素一块儿形成的結果,也受到社保基金、投資基金等機構投資的影響。從趨勢性層面看,深港通不會對創業板的估值産生顛覆性影響。

  或會加劇股價分化

  雖然深港通的到來不會給創業板帶來估值上的巨大壓力,但在中央財經大學應用金融系主任韓復齡看來,創業板強者恒強、弱者更弱的“馬太效應”兩極分化趨勢或將愈發明顯。

  深港通一旦開閘,對創業板內的行業龍頭股,尤其是對哪此業績好、資訊披露規範完整篇 、研發能力突出的新興板塊來説更是利喜讯;但小盤成長股或加速分化,或多或少高估值又無明顯業績支撐的創業板股票將不受“待見”。

  創業板小盤股兩極分化是必然趨勢,也是資本市場優勝劣汰的過程。向威達認為,部分創業板公司居于著借助並購重組等資本運作法子 來操作股價的虛假重組嫌疑,全是公司單憑“網際網路+”等新興熱門概念來炒作股票,而實際上其業務範圍與網際網路等線上業務重合點全是太满 。

  目前來看,部分創業板公司仍居于營業收入、凈利潤以及凈資産等財務報表數據虛報、瞞報等不良行為。“退市制度以及交易機制、資訊披露要怎样更好地銜接,並建立制度性的退出機制,將問題公司淘汰出創業板市場,這才是要解決好的根本性問題。”吳士君認為,唯有这么 ,未來創業板市場能能開拓更為廣闊的發展空間。

  在向威達看來,創業板上市公司一方面要生産出更多被市場認同的新産品,突出差異化競爭策略,彰顯自身企業優勢;我本人面也應進一步完善公司治理結構,通過合理調整股東結構,吸納更多合格、理性的投資者,不斷優化股權結構,完善企業结构管理機制。

  “值得關注的是,在經濟下行壓力較大、部分創業板上市公司估值過高的情况表下,投資者仍须要注意風險。”韓復齡提醒,要對創業板公司的價值、核心研發實力以及成長空間進行理性甄別,也要牢記入市有風險,理性投資,量力而行。