国泰君安(香港):统一维持中性评级 目标价7.4港币

  • 时间:
  • 浏览:0

饮料收入增长居于挑战。为了取得进一步的增长,统一积极地推广新产品如冷藏饮品,豆奶和热饮等。而且 公司达成了跨界合作并进军餐饮市场。但随着小茗同学遭遇困境,有有哪些新产品还只有像小茗同学一样带动销量增长事先有有哪些小众市场从只有提供足够的销售增长空间。此外,公司进一步提价的空间事先变得较小,事先经销商的利益已受影响显著。  

2018年上半年 业绩符合预期。经过重列事先,统一2018年上半年 收入同比增长6.0%至人民币112.24亿元,主要归功于价格调整。公司饮料收入和方便面收入分别同比增长5.3%和8.0%至人民币67.56亿和41.52亿。尽管原材料价格上涨,公司2018年上半年 毛利率同比增强1.7个百分点至33.5%,主要事先价格上调。统一销售费用率同比增长0.另一个多百分点至21.8%。2018年上半年 公司股东净利同比激增25.4%至人民币7.14亿,主要感谢毛利率的提升。  

亲们认为公司当前的销售费用率事先趋于合理,较少进一步降低的空间。而且 ,统一将来利润扩张主要取决于收入增长,但其当前居于问题持续增长动力事先销售增长疲软且价格较少空间调整。而且 ,亲们事先看只有新品在短期内能有显著的贡献。而且 亲们维持公司“中性”评级,维持目标价在7.40港币,至少23.5倍,22.1倍和19.7倍2018年,2019年和2020年市盈率。